數(shù)字化轉型，提升行業(yè)內生增長速度。
過去出版行業(yè)投資機會主要是政策和產業(yè)整合，而內生增長帶來的投資機會較少，我們認為未來行業(yè)的投資機會體現(xiàn)在以下兩方面：
(1)出版公司內容資源價值重估，提升銷售業(yè)績。(2)發(fā)行公司零售網(wǎng)點的文化地產價值重估，提高公司價值。
數(shù)字出版帶動傳統(tǒng)出版內容資源價值得到重估，提升銷售業(yè)績。存量圖書資源轉成電子書后重新為出版公司帶來收益，增加銷售收入79.4億元，提升內容價值1588億元。
圖書發(fā)行另一個重要價值是零售網(wǎng)點的文化地產價值，我們預計發(fā)行網(wǎng)點內在的文化地產價值約為306.8億元，其中商業(yè)地產價值289.5億元，網(wǎng)點品牌附加值為17.3億元。
數(shù)字出版是未來發(fā)展趨勢，2010年產值規(guī)模達到1052億元，CAGR達到49%，按照“十二五”數(shù)字出版規(guī)劃，數(shù)字出版達到新聞出版產值的25%，未來產值將達7350億元，則未來五年CAGR達47.5%。
“謹慎推薦”時代出版和中南傳媒。
