近一個半月欣喜的期盼，卻等到了一個最不愿看到的結(jié)果。由于重大資產(chǎn)重組條件尚不成熟等原因，美利紙業(yè)（000815，前收盤價8.16元）醞釀已久的資產(chǎn)重組宣告夭折，而這已經(jīng)是公司第二次重組失敗。令投資者擔(dān)憂的是，面對因重組預(yù)期而被爆炒的股價，尚陷虧損泥潭的美利紙業(yè)復(fù)牌之后又將何去何從？

資產(chǎn)重組再度夭折

雖然美利紙業(yè)在5月26日就主動將停牌籌劃重組的時間推遲，但是依舊沒有擺脫失敗的命運。

從4月20日就開始停牌籌劃重組的美利紙業(yè)今日（6月3日）公告稱，公司于6月2日收到控股股東中冶紙業(yè)集團《關(guān)于終止籌劃重大資產(chǎn)重組的函》，中冶紙業(yè)集團稱鑒于資產(chǎn)重組方案涉及面較廣，重大資產(chǎn)重組條件尚不成熟，決定終止籌劃此次資產(chǎn)重組事項。同時中冶紙業(yè)集團承諾在公司股票復(fù)牌之日起3個月內(nèi)，不再籌劃與公司有關(guān)的重大資產(chǎn)重組事項。

根據(jù)公告披露的內(nèi)容，此次重大資產(chǎn)重組的主要內(nèi)容為發(fā)行股份購買控股股東中冶紙業(yè)集團相關(guān)紙業(yè)資產(chǎn)，公司股票也將于6月3日開始復(fù)牌。

面對美利紙業(yè)突然破滅的重組美夢，不少業(yè)內(nèi)人士有一種似曾相識的感覺，同樣是重組終止，同樣是由于“重大資產(chǎn)重組事項涉及面廣，重大資產(chǎn)重組條件目前尚不成熟”的原因，美利紙業(yè)2009年12月也曾經(jīng)遭遇過一次重組失敗的尷尬。而在當(dāng)時，資產(chǎn)重組方向也同樣是中冶紙業(yè)集團及其下屬各子公司資產(chǎn)，通過定向增發(fā)的方式重組至美利紙業(yè)。

機構(gòu)資金也在賭重組

實際上自美利紙業(yè)4月份停牌以來，市場各方對于此次重組均有較大的信心。業(yè)內(nèi)普遍猜測，2009年資產(chǎn)重組之所以失敗，是由于中冶紙業(yè)集團有意重組另一家上市公司——岳陽紙業(yè)（收盤價8.42元）。而在中國誠通控股集團搶過岳陽紙業(yè)控制權(quán)之后，美利紙業(yè)成為了中冶紙業(yè)集團的唯一選擇�？上У氖�，就是在這種市場各方信心十足的背景之下，美利紙業(yè)的重組美夢卻再次破滅。

毫無疑問，目前美利紙業(yè)身上的重組光環(huán)已黯淡許多，并逐漸暴露出當(dāng)前最真實的一面——受累于原材料價格大幅上漲，美利紙業(yè)2010年巨虧11779.08萬元，今年一季度繼續(xù)虧損1131.2萬元。不過，就是這樣一家處在虧損尷尬中的公司，在強烈的資產(chǎn)重組預(yù)期之下，卻感受到了市場資金最強烈的熱情。

今年以來，美利紙業(yè)股價從最低的5.39元上漲至最高9.20元，最大漲幅超過60%。需要注意的是，一部分支持美利紙業(yè)股價強勢的資金還頗有來頭。一季報中，國信證券（277.54萬股）、東北證券3號主題投資集合資產(chǎn)管理計劃  （239.64萬股）、中融國際信托浩成成長一期（133.09萬股）均是首次亮相于前十大流通股股東名單。

一位業(yè)內(nèi)人士表示，資產(chǎn)重組再次失敗之后，美利紙業(yè)的股價無疑面臨雙重壓力。一方面是重組利好預(yù)期的落空；另一方面則是補跌。美利紙業(yè)停牌時，上證指數(shù)還在3000點以上，而停牌的這段時間里，上證指數(shù)下跌幅度一度突破300點。