瓦楞紙箱印刷設備國內(nèi)市場需求規(guī)模不斷上升、中高端產(chǎn)品占比不斷提升以及公司在中高端市場不斷提升市場占有率等因素將驅(qū)動公司當前主打產(chǎn)品瓦楞紙箱印刷設備國內(nèi)收入規(guī)模實現(xiàn)快速增長。

    海外布局是公司的戰(zhàn)略重點之一，公司的戰(zhàn)略計劃是每年開拓不少于兩個海外市場。公司今年開拓目標包括巴基斯坦、孟加拉國、北非和印尼等，明年的開拓重點是巴西。預計2012 年公司出口收入增速將為30%以上。

    公司新產(chǎn)品儲備較多，確保未來業(yè)績增長

    公司自主研發(fā)的高端瓦楞紙板生產(chǎn)線已經(jīng)在試制樣品，2012 年將實現(xiàn)至少2 臺的銷售，公司不排除通過外延式擴張的手段快速擴大紙板生產(chǎn)線產(chǎn)能。公司自主研發(fā)的粘箱機目前已經(jīng)售出了十幾臺，2012 年粘箱機將實現(xiàn)量產(chǎn)，計劃每個月生產(chǎn)1.5 臺左右。公司已經(jīng)完成預印機全部設計圖紙并已經(jīng)申請專利，技術水平為國內(nèi)最先進，預計售價位1000 萬左右。

    公司自主創(chuàng)新能力較強、設計理念領先、市場意識反應快速，產(chǎn)品具有性價比優(yōu)勢，得到市場廣泛的認可。特別地，與歐美同類產(chǎn)品相比，公司產(chǎn)品的性能已經(jīng)接近國外先進水平，但價格只相當于歐美產(chǎn)品的45%到50%，性價比非常高，綜合競爭力很強。

    投資建議及評級

    預計公司2011-2013年完全攤薄后EPS分別為0.54元、0.75元和1.01元，綜合考慮行業(yè)的發(fā)展前景及公司的競爭優(yōu)勢，我們認為公司的合理估值為2012年25倍動態(tài)市盈率，未來6個月目標價為18.74元，給予公司“推薦”評級。