東方證券預(yù)計(jì)公司三個(gè)主要盈利驅(qū)動(dòng)因素將有望在2012年大幅好轉(zhuǎn)，溶解漿盈利跳升，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅下降，紙業(yè)部門業(yè)績(jī)見(jiàn)底反彈，這三個(gè)因素拐點(diǎn)顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)將改善企業(yè)2012年盈利表現(xiàn)。

　　紙業(yè)部門盈利企穩(wěn)反彈。去年四季度漿價(jià)下滑，紙品庫(kù)存高企，紙價(jià)下滑導(dǎo)致大部分企業(yè)虧損，而目前由于木漿價(jià)格已經(jīng)底部反彈10%，未來(lái)預(yù)計(jì)仍有提價(jià)動(dòng)力，因此東方證券預(yù)判紙價(jià)也基本見(jiàn)底反彈，一季度行業(yè)底部確立，二季度開(kāi)始盈利環(huán)比提升。

　　東方證券預(yù)期2012年盈利觸底反彈，溶解漿上漲有望形成戴維斯雙擊，維持公司“買入”評(píng)級(jí)，影響公司2012年盈利的三大因素拐點(diǎn)出現(xiàn)，紙業(yè)部門不拖后腿，財(cái)務(wù)費(fèi)用節(jié)余，溶解漿價(jià)格盈利反彈可期，預(yù)計(jì)公司2011-2013年每股收益分別為0.47元、0.62元、0.95元，可給予公司2012年17倍PE估值。