上半年造紙行業(yè)(申萬)主業(yè)仍處于虧損狀態(tài)，上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入383.56億元，同比增長(zhǎng)1.52%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-2.60億元，同比下降119.85%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2.61億元，同比下降84.76%;實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤(rùn)1.89億元，同比下滑85.38%;扣非歸屬于上市公司凈利潤(rùn)2.68億元，同比下降127.23%。整體而言，造紙行業(yè)景氣度仍處于相當(dāng)?shù)偷奈恢�，雖然歸母凈利潤(rùn)尚為正，但更能體現(xiàn)主業(yè)盈利能力的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和扣非后歸母凈利潤(rùn)均為負(fù)數(shù)，表明行業(yè)整體而言實(shí)際是處于虧損的狀態(tài)。

　　Q2業(yè)績(jī)環(huán)比略有好轉(zhuǎn)。環(huán)比來看，Q2業(yè)績(jī)相對(duì)Q1略有好轉(zhuǎn)。營(yíng)業(yè)收入環(huán)比增長(zhǎng)7.99，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)環(huán)比減虧79.64%，利潤(rùn)總額環(huán)比增長(zhǎng)235.56%，歸屬于上市公司凈利潤(rùn)環(huán)比上升463.99%，歸母凈利潤(rùn)環(huán)比減虧68.77%;毛利率環(huán)比上升了1.56個(gè)百分點(diǎn)。這主要是因?yàn)槟旰笱a(bǔ)庫存因素的影響以及原材料價(jià)格下行緩解了部分壓力。
　
　　下半年成本壓力將有所緩解，但難有大的改善。隨著原料價(jià)格的下行，預(yù)計(jì)今年下半年造紙企業(yè)的成本壓力將有所緩解。但由于行業(yè)目前產(chǎn)能過剩且集中度低，所以在銷售壓力下產(chǎn)品價(jià)格往往隨原料價(jià)格的下降而下降，因此毛利率也難以有大的改善，預(yù)計(jì)仍將維持在目前這一較低的水平。此外，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的不景氣，貨幣政策開始放松，下半年造紙行業(yè)的利息支出壓力有望得到一定程度的緩解。