晨鳴紙業(yè)收入和業(yè)績大幅下降，主要是需求下降，產(chǎn)品被迫降價所致。紙產(chǎn)品和原材料價格觸低回升，公司業(yè)績下滑的趨勢將在下半年逐漸得以扭轉(zhuǎn)。
　　
　　晨鳴紙業(yè)(000488,01812)、晨鳴B(200488)8月28日發(fā)布2009年中報顯示，公司2009年上半年實現(xiàn)主營收入667536.66萬元，同比減少21.95%；營業(yè)利潤1.75億元，同比下降85.23%；利潤總額2.38萬元，同比下降82.31%；歸屬于母公司股東凈利潤1.57億元，同比下降83.38%；基本每股收益0.076元，每股凈資產(chǎn)5.9715元，凈資產(chǎn)收益率1.28%。此外，公司預(yù)計2009年1-9月份累計凈利潤與08年同期相比下降60%-80%。
　　
　　公司09年中期收入和業(yè)績大幅下降，主要是需求下降，公司為消化庫存被迫將產(chǎn)品降價所致。公司上半年，機(jī)制紙產(chǎn)量145.16萬噸，銷量151.93萬噸，分別較08年同期下降8.43%、0.16%，銷量并未發(fā)生較大變化，但是紙產(chǎn)品價格下降幅度較大，對公司業(yè)績的負(fù)面影響很大。由于08年原材料庫存使公司成本居高不下，第一季度扣除非常性損益實際上每股虧損，二季度庫存消化后才逐漸實現(xiàn)盈利，但仍無法達(dá)到08年同期水平。
　　
　　資料顯示，2009年上半年，白卡紙、雙膠紙和箱板紙平均價格分別為6,208元/噸、6,237元/噸和3,290元/噸，同比分別下降20.37%、8.19%和10.19%；而主要原材料國際北方軟木漿和美國廢紙上半年均價為594美元/噸和41歐元/噸，同比分別大幅下降33.17%和58.25%。由于公司80%原料自給，因而產(chǎn)品降價使公司機(jī)制紙的毛利率降為15.05%，同比減少7.5個百分點。
　　
　　公司是國內(nèi)最大的造紙企業(yè)，目前公司總產(chǎn)能已達(dá)到350萬噸，遠(yuǎn)高于同類A股其他上市公司，產(chǎn)品也非常齊全。由于規(guī)模優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢突出，同樣要達(dá)到每1萬噸的紙品產(chǎn)能，公司只需要6,000－7,000萬元的投入，而國內(nèi)造紙行業(yè)一般需要1億元左右的投入。富裕晨鳴10萬噸牛皮紙和12萬噸美術(shù)紙項目在09年全面達(dá)產(chǎn)，將為公司在行業(yè)內(nèi)繼續(xù)保持領(lǐng)先產(chǎn)生積極的影響。公司還在2008年6月18日成功發(fā)行H股，成為行業(yè)內(nèi)國際化道路的先行者，并獲得資金約32億港元進(jìn)行擴(kuò)張，是公司未來業(yè)績增長的保障。
　　
　　隨著2008年末行業(yè)內(nèi)的存貨在2009年上半年逐漸消化，產(chǎn)品和原料漿價格回升將促進(jìn)公司下半年業(yè)績回升。公司高價原材料庫存在2008年計提充分，目前產(chǎn)品和原材料價格已觸低回升，加之自制漿比例已經(jīng)達(dá)到75－80%，業(yè)績下滑的趨勢將得以扭轉(zhuǎn)。公司預(yù)計2009年1-9月份累計凈利潤與08年同期相比下降幅度收窄至60%-80%。
　　
　　資料顯示，09年7月公司主要產(chǎn)品新聞紙全國平均價格繼續(xù)回升，由4月的4,300元/噸上升至5月份4,500元噸，是09年首次提價，7月在升至4,550元噸；其他各類主要紙產(chǎn)品價格下降幅度也較前期收窄，7月份銅版紙、白卡紙每噸價格為5,750元、5,980元，分別比4月份下降0.52%、0.33%；7月雙膠紙6,300元與4月持平。國際上每噸北方漂白軟木牛皮漿09年3月末價格為577美元，7月末已上升12.65%達(dá)650美元；每噸北方漂白硬木牛皮漿雖然4月底較3月底降低11美元至483美元，7月末也回升9.52%至529美元。
　　
　　為保持行業(yè)技術(shù)優(yōu)勢，公司采購先進(jìn)設(shè)備，對未來業(yè)績增長產(chǎn)生非常積極的作用。采購的設(shè)備均來自造紙行業(yè)全球技術(shù)最高端制造商Andritz集團(tuán)、Metso公司和Voith公司，銅版紙項目建成后，將形成80萬噸高檔銅版紙、70萬噸木漿和45萬噸高檔文化紙的生產(chǎn)能力，有利于公司成本控制和提升產(chǎn)品檔次，從而增強(qiáng)公司綜合競爭力。
　　
　　據(jù)了解，Andritz　OY、Andritz　AG、Andritz　HK及安德立茲技術(shù)均屬于奧地利的Andritz　Group，它是紙漿及紙張的全球市場領(lǐng)先者，2008年集團(tuán)銷售額36.098億歐元；Metso專門從事紙漿、紙及發(fā)電行業(yè)工序、機(jī)器、設(shè)備及售后服務(wù)，為芬蘭領(lǐng)先工業(yè)公司之一；Voith總部設(shè)于德國海登海姆，其母公司VoithGroup為紙、能源、移動及服務(wù)市場的全球市場領(lǐng)先者。
　　
　　2009年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入28.74億元，歸屬于母公司所有者凈利潤784.62萬元，基本每股收益0.0038元，每股凈資產(chǎn)5.9489元，凈資產(chǎn)收益率0.06%。