最近的紙業(yè)市場(chǎng)真是奇葩，大大小小的紙廠都爆倉(cāng)，市場(chǎng)就象被凍住了一樣，一些二級(jí)廠庫(kù)存已經(jīng)是低位，但就是不想大量進(jìn)紙。短短一個(gè)月，原紙崩盤式下跌逾40%，并成功擊穿3000元的專家底。廢紙也直逼1000元/噸，1200元的國(guó)廢逐漸流行起來(lái)，廣東理文更是宣布廢紙停收一周。

毫無(wú)疑問(wèn)，傲嬌的造紙業(yè)行情已經(jīng)惡化到了冰點(diǎn)。在二級(jí)廠庫(kù)存普遍低位的情況下，不少行業(yè)人士認(rèn)為，目前的紙價(jià)已經(jīng)到了低位，已經(jīng)是進(jìn)補(bǔ)甚至重倉(cāng)的好時(shí)機(jī)。

最近一些日子，好多紙廠業(yè)務(wù)員象瘋了一樣，到處推銷包裝紙，因?yàn)楸瑐}(cāng)了。今天，廣東個(gè)別中小紙廠更是給出了3000元/噸的高瓦出廠價(jià)，說(shuō)是抄底價(jià)，限量1000噸。但令人意想不到的是，被紙廠整蠱了一年的客戶卻并不買帳。

在經(jīng)歷了10月的高位護(hù)盤之后，玖龍等包裝紙龍頭終于抵擋不住冰冷的市場(chǎng)，短短三周之內(nèi)，紙價(jià)狂跌40%以上。今天，玖龍、理文高瓦已經(jīng)跌到3400-3500元/噸。其它品牌的高瓦，已經(jīng)下探到3000元/噸的價(jià)位。少數(shù)小紙廠出售的普瓦，早已經(jīng)擊穿3000元的專家底。按照目前這種跌法，事實(shí)上紙價(jià)已經(jīng)崩盤。

受到原紙大跌和滯銷的影響，廢紙頹勢(shì)也難以止住。今天廣東部分紙廠繼續(xù)宣布下調(diào)國(guó)廢紙價(jià)格，廣東理文更是宣布未來(lái)一周停收廢紙。而在一些地區(qū)，廢紙價(jià)格也是暗降不止，武漢的廢紙更是直逼1200元/噸。

今年3月，紙價(jià)短暫崩盤之后便迅速筑底反彈。那么，這一次紙價(jià)會(huì)否迅速走出低谷，實(shí)現(xiàn)反彈甚至強(qiáng)勢(shì)回升呢？在包小編看來(lái)，難度真不小。

首先，三月的反彈，首先從廢紙止跌回升開始的。但當(dāng)下的國(guó)廢紙行情，可能還難以企穩(wěn)，因?yàn)榇媪窟h(yuǎn)超想象。7、8、9、10進(jìn)口的廢紙似乎并沒(méi)有減少，而被紙廠強(qiáng)拉后，國(guó)廢的回收肯定大量增加。但今年廢紙的需求量顯然不如去年那么多，而大量熱錢炒作并屯貨，將進(jìn)一步加劇廢紙的過(guò)剩。如此情況下，紙廠想要吃進(jìn)大量的國(guó)廢以實(shí)現(xiàn)反彈，難度頗大。

其次，今年紙這么漲，導(dǎo)致紙包裝丟失了不少市場(chǎng)需求，對(duì)紙包裝印刷行業(yè)傷害太大。加上本來(lái)消費(fèi)就不好，出口也受影響，包裝紙需求真的很低迷。但因?yàn)楸├�，一些落后產(chǎn)能被關(guān)停的小紙廠都死灰復(fù)燃了，包裝紙的實(shí)際產(chǎn)出還在蹭蹭上漲。而大量進(jìn)口原紙涌入，進(jìn)一步加劇了供大于求的局面。在需求不足的情況下，紙價(jià)短期內(nèi)反彈的難度極大。

前幾月，無(wú)論是紙廠、紙貿(mào)商還是二級(jí)廠，大家普遍正能量，都對(duì)紙價(jià)感覺(jué)到樂(lè)觀。進(jìn)口廢紙進(jìn)不來(lái)，紙廠庫(kù)存不多，11、12還是旺季是支撐他們看好紙價(jià)的論據(jù)。因此，他們認(rèn)為紙價(jià)回調(diào)不會(huì)超過(guò)500，而且會(huì)加速上行，到8000，10000都很正常。這種想法，在過(guò)去三月穩(wěn)定紙價(jià)高位很有效，但現(xiàn)在市場(chǎng)信心喪失的情況下，就成了砸盤的重要因素，也是紙價(jià)難以筑底的重要因素。

包小編認(rèn)為，包裝紙將會(huì)有一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間的痛苦的筑底過(guò)程，這期間紙價(jià)會(huì)有反彈，但可能還只是下跌的開始。但從長(zhǎng)期來(lái)看，紙價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈的機(jī)會(huì)還是有的。

有造紙行業(yè)人士認(rèn)為，在環(huán)保趨嚴(yán)、中央去產(chǎn)能的背景下，包裝紙總體上漲的邏輯未變。原材料國(guó)外廢紙漿配額緊張、下游消費(fèi)升級(jí)需求攀升等支撐因素明朗，季節(jié)性旺季疊加多地陸續(xù)出臺(tái)秋冬季限產(chǎn)政策，均有利于紙價(jià)反彈。

庫(kù)存方面，今年下游紙板廠下訂單提前，下游企業(yè)雙11 后庫(kù)存從30 天下降至20 天，短期需要庫(kù)存再平衡過(guò)程。

全國(guó)性環(huán)保督查、多省份內(nèi)部環(huán)保督查行動(dòng)，以及取暖季到來(lái)多地實(shí)行項(xiàng)目停產(chǎn)/輪休等環(huán)保措施，環(huán)保力度不會(huì)放松。進(jìn)口廢紙指標(biāo)緊缺依舊，大廠主觀層面放棄大量投放新產(chǎn)能計(jì)劃，客觀層面禁廢令、30 萬(wàn)噸以下及貿(mào)易商不可進(jìn)口廢紙、自備火電基本停止審批等因素，將有效弱化造紙周期屬性。

因此，深度下跌，必定會(huì)有強(qiáng)勢(shì)反彈，未來(lái)包裝紙價(jià)格觸底反彈肯定是必然的。但由于前期炒作因素太過(guò)瘋狂，市場(chǎng)需求超預(yù)期慘淡，廢紙還在下跌，這個(gè)時(shí)間則非常不好確定。反彈可能在12月中，也有可能是春節(jié)后，我們只能走一步看一步了。